Considera que la falta de ajuste podría haber magnificado el alza mundial de los precios hace dos años
ROMA.— La Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO) pidió algún tipo de regulación de los mercados de futuros de productos básicos, pues esa falta de ajuste pudo haber magnificado el alza mundial de los precios hace dos años.
En un Informe de Política (Policy Brief, en inglés) publicado este día, la FAO aseguró que el alza mundial de los precios alimentarios de hace dos años “pudo verse amplificada por la especulación en los mercados de futuros organizados”.
Sin embargo, advirtió que limitar o prohibir los mercados especulativos puede traer más inconvenientes que ventajas, por lo que esta intervención debería ser realizada con cautela y alejarse de una limitación estricta o su simple prohibición.
Según el informe, mientras que la especulación en los mercados de futuros podría haber afectado a los precios únicamente a corto plazo, los esfuerzos para reducir esta especulación pueden tener consecuencias indeseadas a largo plazo.
Cualquier tipo de limitación podría “alejar a los especuladores del mercado y esto disminuiría la liquidez disponible en el mercado para su cobertura”, dijo.
La FAO recordó que los contratos de futuros conllevan la obligación formal de vender o comprar una cantidad determinada de productos básicos en un momento y precio específicos.
Por lo tanto, suponen para los agricultores y los comerciantes un instrumento importante de defensa o “cobertura” frente a las fluctuaciones de los precios.
Sin embargo, destacó que solamente 2.0 por ciento de los contratos de futuros finalizan realmente con la entrega de la mercancía física, ya que en general suelen negociarse antes de su fecha de caducidad.
“Por eso mismo este tipo de contratos —u obligaciones— atraen cada vez a un número creciente de especuladores financieros e inversores, ya que sus beneficios pueden ser más atractivos en relación a cómo se comportan los de acciones y bonos”, anotó.
Destacó que los grandes fondos de productos básicos suponen en la actualidad un 25-35 por ciento de todos los contratos de futuros agrícolas, y junto a otros inversores, se han convertido en una importante fuente de liquidez para el mercado.
Pero reconoció que los mecanismos para intervenir en los mercados de futuros si los precios suben demasiado, podrían alejar a los especuladores y esto disminuiría la liquidez disponible en el mercado para garantizar su cobertura.
El informe indicó que “las propuestas para crear un fondo internacional de reacción a los aumentos de los precios en los mercados de futuros podrían no ser una solución óptima”.
“Es más, este fondo necesitaría una cantidad desorbitada de recursos para poder contrarrestar de forma efectiva la especulación”, añadió.
En cambio, las medidas de regulación deberían estar encaminadas principalmente a aumentar la confianza en el buen funcionamiento del mercado.
Según el informe, esto se puede conseguir aumentando la transparencia y cantidad de información disponible sobre el mercado de futuros.
Fuente: Finsat
